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新华财经伦敦8月20日电（记者张亚东）尽管市场已经预期英国7月通胀数据将进一步高企，但英国7月的通胀水平还是超出了市场预期。

英国国家统计局20日公布的数据显示，英国7月年化通胀率升至3.8%。此前，英国央行预期，到今年9月，英国的通胀才可能升至3.7%左右。英国现阶段的通胀状况，在时间上比预期提前，在上涨幅度上也超出预期。

此外，英国央行尤其关注的服务业通胀也超出预期。数据显示，7月英国的年化核心通胀率从6月的3.7%微升至3.8%，服务业通胀则从4.7%升至5.0%。

从驱动内因来看，食品和交通运输价格的上涨成为了英国7月通胀的主要推手。英国零售商协会（BRC）的数据显示，在过去四个月中，英国的食品通胀上升了1.9个百分点。BRC市场研究总监Kris Hamer指出，由于食品价格上涨，英国居民已经再次感受到生活成本上升的压力。

从通胀成因来看，英国政府在去年秋季预算中对最低工资的上调、对国民保险税率的上调等，都是英国通胀从今年4月开始加速上涨的主要政策因素。英国商会（BCC）政策研究总监Stuart Morrison指出，英国商会的调查显示，超过一半的英国中小企业都在为通胀的上涨担忧，众多企业表示，国民保险、工资增长和关税都对英国的价格压力产生了明显的影响。

英国现阶段超预期的通胀压力将传递至英国央行，这在英国央行本月初的会议上已经有所表现。尽管在8月初的会议上，英国央行降息25个基点，但央行货币政策委员会成员的内部政策分化明显，鹰派声调明显提高，有4名货币政策成员不同意降息。由于通胀压力上涨，市场预期，英国央行在今年剩下的几个月，可能难以进一步下调基准利率。智库英国董事学会（Institute of Directors）首席经济学家Anna Leach指出，英国央行货币政策委员会近期的投票分歧恰如其分地凸显了人们对英国通胀顽固性的担忧。预计到今年9月，英国通胀率将升至4.0%，是央行价格目标的两倍。由于价格压力上涨，预计要到2026年下半年英国央行的价格目标才可能实现。英国央行在9月大概率会维持基准利率不变。Stuart Morrison指出，英国的通胀警示灯持续闪烁，目前物价上涨速度达到2024年初以来的最快水平，几乎没有迹象表明通胀率会在短期内接近英国央行2%的目标。虽然许多企业迫切希望进一步降息，但现在人们越来越担心持续的通胀将限制进一步降息的空间。

英国央行降息空间收窄，将抑制英国的经济增长水平。最新数据显示，尽管英国4-6月的增长水平环比达0.3%，超出市场预期，但较第一季度0.7%的增速，还是放缓明显。由于经济增长放缓，英国的劳动力市场也在持续放松。最新数据显示，4-6月，英国的失业率达到4.7%，这高于一年前的水平，也高于此前一个季度的水平。

但英国雇员的薪资涨幅并没有因经济不振而明显放缓。数据显示，4-6月，不包括奖金在内，雇员薪资同比上涨达5%，包括奖金在内，薪资上涨达4.6%。这和现阶段的英国通胀水平密切相关。由于通胀压力持续存在，企业难以下调雇员的薪资水平。Anna Leach指出，现阶段通胀压力的上升，将对英国雇员的薪资预期产生压力。

通胀压力的上涨和英国央行降息空间的收窄，将对英国的国债市场产生压力。在20日英国通胀数据公布后，英国的国债收益率尽管有略微下跌，但仍维持高位。目前，英国30年期国债收益率已经创下1998年以来的最高水平。国债收益率的持续上涨将对英国政府的财政平衡构成压力。

为缓解财政压力，英国政府增加了税收。但税收的增加，也推高了通胀水平，带来了债券利率的走高，并进而影响到英国政府的财政状况。这已经形成了非良性循环。破解这一循环的关键是，在接下来的秋季预算中，英国政府尽量避免对企业部门进一步加税。Stuart Morrison指出，政策制定者必须减轻企业的成本压力，如果企业继续面临来自多方面的成本压力，就无法推动经济增长。

编辑：王姝睿

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